De NBP blijft een "wisselkantoor" voor het Ministerie van Financiën. Alles om de zloty te beteugelen.

Het ministerie van Financiën zal er de voorkeur aan blijven geven om buitenlandse valuta te wisselen bij de Nationale Bank van Polen. Daarmee probeert het ministerie een te sterke stijging van de zloty en de daaruit voortvloeiende sterke daling van de inflatie te voorkomen. Dit zou de begrotingsinkomsten kunnen verlagen, zeggen economen van Citi.

"De komende maanden zullen we een aanhoudend hoog valutawisseltarief zien (door het Ministerie van Financiën - PAP). We verwachten dat Polen in heel 2025 ongeveer € 30 miljard aan EU-middelen zal ontvangen, € 5 miljard meer dan vorig jaar. Het risico van dit scenario is het behalen van de mijlpalen die in de KPO zijn vastgelegd. Er zijn obligatie-uitgiftes in vreemde valuta gepland voor dit jaar van ongeveer € 15,6 miljard, maar gezien de gespannen begrotingssituatie sluiten we niet uit dat dit plan wordt verhoogd", benadrukken economen van Citi.

"Wij gaan ervan uit dat het ministerie van Financiën er de voorkeur aan zal blijven geven om buitenlandse valuta bij de NBP te wisselen, om zo een te sterke stijging van de zloty en de daaruit voortvloeiende te sterke daling van de inflatie te voorkomen, wat de begrotingsinkomsten zou kunnen verlagen", voegde het ministerie toe.

Economen van Citi benadrukken dat het ministerie van Financiën in 2024 buitenlandse valuta voornamelijk bij de centrale bank wisselde.

Uit de jaarlijkse gegevens van het Ministerie van Financiën blijkt dat de omwisseling van vreemde valuta in 2024 30,2 miljard euro bedroeg, een bedrag dat ruim 50 procent hoger lag dan de transacties in 2023. De stijging van de omwisseling was voornamelijk het resultaat van hogere inkomsten als gevolg van de groeiende instroom van vreemde valuta, voornamelijk uit fondsen van de EU KPO, aldus het rapport.

Van de totale hoeveelheid geld die door het Ministerie van Financiën is verhandeld, is maar liefst 25,3 miljard euro (bijna 84 procent van de omwisseling) afkomstig van transacties met de Nationale Bank van Polen . Analyse van maandelijkse gegevens over valutaaankopen van de NBP laat zien dat het overgrote deel van de middelen die voortkwamen uit de instroom van EU-middelen en de verkoop van valuta-obligaties vrijwel onmiddellijk werd omgezet in zloty's, zo werd eraan toegevoegd.

Volgens de auteurs van het rapport toonde het ministerie van Financiën geen enkele interesse in een verdere versterking van de nationale munt.

"Het is belangrijk om te benadrukken dat transacties op de valutamarkt zonder deelname van de NBP slechts 16 procent van de valutaomzet van het MF vertegenwoordigen. Bovendien is deze waarde aanzienlijk lager dan in voorgaande jaren (het gemiddelde over de afgelopen 10 jaar is ongeveer 25 procent). Naar onze mening suggereren deze feiten dat de autoriteiten geen interesse hebben getoond in een verdere versterking van de nationale munt", aldus de economen.

"De zloty blijft sterk in reële termen (ten opzichte van belangrijke handelspartners), en verdere waardestijging zou een risico kunnen vormen voor een verslechtering van de situatie van exporteurs. Volgens de NBP-studie ligt de huidige EUR/PLN-wisselkoers ongeveer 4 procent boven de drempel voor exportwinstgevendheid, het laagste niveau sinds 2008", voegde het eraan toe. (PAP Biznes)

pat/ aas/